Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities kündigt einen Plan an, 62 Milliarden Dollar von Privatkunden einzusammeln. Die Strategie umfasst den Ausbau des Vertriebsteams, wobei das Ende der Deflation und der Anstieg der Zinssätze genutzt werden. Die Botschaft fordert japanische Sparer auf, von Liquidität in festverzinsliche Produkte umzuschichten.
Die technische Falle eines Marktes, der den Höhepunkt bereits einpreist 📉
Das Handelsargument basiert darauf, dass die Bank of Japan die Zinsen anheben wird, was Anleihen attraktiv macht. Der Markt hat diesen Anstieg jedoch bereits weitgehend eingepreist. Wenn Privatanleger Anleihen zu hohen Preisen kaufen, führt jede Pause oder Zinssenkung der Zentralbank zu Kapitalverlusten. Die Erzählung von der geldpolitischen Normalisierung verbirgt ein Timing-Risiko für den kleinen Sparer.
Verkauf heiße Luft, während der Yen abkühlt 🔥
Es ist, als würde man in ein Elektronikgeschäft gehen, genau wenn angekündigt wird, dass die Fernseher teurer werden. Man kommt an, kauft einen, und am nächsten Tag ist er im Angebot. Die Bank sagt einem, dass die Inflation gekommen ist, um zu bleiben, aber die Geschichte zeigt, dass Zentralbanken die Zinsen erhöhen, bis etwas zerbricht. Wenn es zerbricht, wird derjenige, der teure Anleihen gekauft hat, zusehen, wie seine Prämie dahinschmilzt.