صناعة النفط والغاز في الولايات المتحدة تعيد إنتاج النموذج المالي الذي سبق أزمة 2008. يقوم المنتجون بتجميع آلاف الآبار الناضجة في كيانات ذات أغراض خاصة (SPE) وإصدار سندات بدرجة استثمارية لجذب صناديق التقاعد. هذا السوق غير الشفاف، الذي تتراوح قيمته بين 20 و30 مليار دولار، ينشأ من تراجع البنوك بسبب سياسات الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية (ESG) وارتفاع تكلفة الائتمان التقليدي.
نمذجة ثلاثية الأبعاد لتدفق التوريق الطاقوي 🛢️
لتصور هذه العملية، نقترح رسمًا بيانيًا تفاعليًا ثلاثي الأبعاد يتتبع مسار الأصل. سيبدأ النموذج بسحابة من النقاط تمثل آبارًا فردية، تتجمع في مكعب شبه شفاف (الكيان ذو الغرض الخاص). من هذا الكيان، ينطلق شعاع ضوئي متحرك نحو لوحة سندات بتصنيف AAA. على اليمين، سيقارن رسم بياني شريطي ثلاثي الأبعاد بين 25 مليار دولار لهذا السوق مقابل 400 مليار دولار لتوريق الرهون العقارية و200 مليار دولار لقروض السيارات. خريطة حرارية جغرافية على خريطة تكساس وداكوتا الشمالية ستظهر باللون الأحمر المناطق ذات المخاطر الأعلى للأصول العالقة، باستخدام بيانات انخفاض الإنتاج.
مخاطر انعدام الشفافية في عصر التحول الطاقوي ⚠️
مفارقة هذا النموذج هي أنه يعزل الآبار عن إفلاس المنتج، لكنه يعرضها لمخاطر سعر النفط الخام والإهمال التنظيمي. بالنسبة للمحلل المالي، يجب أن يتضمن التصور ثلاثي الأبعاد شريط تمرير زمني يتوقع ربحية السند في ظل سيناريوهات سعر البرميل عند 40 و60 و80 دولارًا. الفقاعة ليست في الحجم الحالي (الذي لا يزال صغيرًا مقارنة بالرهون العقارية)، بل في افتقار السوق الخاص إلى الشفافية، الذي يعد بعوائد مستقرة على أصول في حالة تدهور مادي.
هل يمكن لتوريق آبار النفط، الذي يُصوَّر في بيئة ثلاثية الأبعاد تفاعلية، أن يعيد إنتاج نفس مخاطر انعدام الشفافية والارتباط الخفي التي أدت إلى انهيار الرهون العقارية عالية المخاطر في عام 2008؟
(ملاحظة: في Foro3D نعلم أن الفائدة الوحيدة التي ترتفع بثبات هي فواتير الكهرباء لدينا)