SoftBank redujo de 10.000 a 6.000 millones de dólares su préstamo con margen respaldado por acciones de OpenAI. La causa fue la reticencia de los prestamistas a aceptar las acciones como colateral a la valoración primaria de 852.000 millones. Este tipo de financiación, habitual en empresas cotizadas, resulta inusual en firmas privadas como OpenAI, donde el valor del activo depende del criterio del banco.
La tecnología de valoración choca con la liquidez de acciones privadas 💼
Los préstamos con margen requieren un colateral líquido y con precio de mercado claro. En empresas privadas como OpenAI, las acciones no cotizan en bolsa, lo que obliga a los bancos a estimar su valor según rondas de financiación o acuerdos secundarios. SoftBank ofreció las acciones al precio de la última ronda, 852.000 millones, pero los prestamistas aplicaron descuentos por falta de liquidez. La brecha entre valoración teórica y real forzó el recorte.
Prestamistas prefieren efectivo a soñar con el futuro de la IA 💸
Los bancos miraron las acciones de OpenAI y pensaron: bonito sueño, pero mejor paga en cash. Resulta que aceptar como garantía una empresa privada que vale 852.000 millones sobre el papel es como pedir un préstamo con un cuadro de Picasso: bonito, pero difícil de vender rápido si falla el pago. SoftBank aprendió que el futuro de la inteligencia artificial no convence tanto como el dinero contante y sonante.